《最后的子弹》改编自凡一平的小说《投降》，讲述了1950年为了解放被国民党残余势力盘踞的川西地区，中国共产党从大局从发，采取“政治攻势”和平劝降的故事。

1950年，除川西外，整个中国大陆地区已全部解放。在解放在大军向西昌进发之际，蒋介石命令胡宗南死守川西，等待国际时局的变化。于是，川西第一天险——天蒙山，便成了国共两军的必争之地。因为有个哥哥是国民党军官，解放军某部文化教员马一武参军五年，一直未能入党。在跟随部队向西昌进军的时候，文化工作队被蒋军集体俘虏，就在被枪杀之际，有个国民党军官因为马一武的原因将文化工作队全部放了。这个事件引起了文化工作队对马一武真实身分的极大怀疑。
那是1935年，马一文的父亲和宋逸琴的父亲结下大仇，为救父亲，马一文让弟弟买来一把驳壳枪和二十颗子弹，但是因驳壳枪滑膛，二十颗子只剩下一颗。这一颗子弹十五年来围绕马宋两家和马氏兄弟两个的命运多次出现，每次出现都会加剧马宋两家和马氏兄弟两个的仇恨。为了阻止解放军送药的行动，毛达华命令沿路国民党残匪拦截送药小分队，小分队死伤多人。关键时候，梅大水放走已被我军关押审查的马一武，马一武终于将被十名解放军战士鲜血染红了的西林油送上了天蒙山，将马小文从死神手中救出。为阻止马一文率183师向解放军投降，毛达华决心只身炸掉梅大水的指挥所，制造马一文又是诈降的假象，促使解放前在马一文投降之前向天蒙山发动总攻。在千钧一发之际，马一武用一直没打响的那颗子弹引爆了毛达华身上的炸药，一群白鸟在爆炸声中飞上了天空。